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家电行业周报2014第5期:适度调整

发布时间:2014-02-19    研究机构:长城证券

投资建议

节后第一周大盘是如期反弹,家电板块也录得了上涨,但弹性稍弱,略跑输大盘指数,个股方面,一些前期的强势股反而是出现了调整,新股和滞涨的股票表现优异,我们觉得一季度投资窗口尚未关闭,短期资金面的预期有扰动,适度调整,后期仍可关注业绩稳健、估值尚未透支的公司,主题投资灵活把握,注意业绩窗口期的风险。重点推荐苏泊尔、格力、美的、老板、海尔、小天鹅、美菱。

要点

市场回顾:上周家电板块指数上涨3.65%,跑输沪深300指数0.1个百分点,在申万一级行业中排名靠后。个股方面,新宝股份(+17.79%)、同洲电子(+15.74%)、厦华电子(+14.43%)涨幅靠前。兆驰股份(-5.74%)、东方电热(-5.16%)、蒙发利(-4.90%)跌幅最大。

本期行业数据更新:1、1月份液晶电视销售数据:龙头企业液晶电视总销量呈下行趋势,出口好于内销。1月份TCL 集团LCD 电视产品总销量175.37万台,同比下降14.47%。其中,LCD 电视内销98.44万台,同比下降36.61%,出口70.79万台,同比增长53.52%。1月份创维液晶电视总销量120.54万台,同比下降12.34%。其中内销92.56万台,同比下降19%,出口27.98万台,同比增长23%。2、厨电数据:1)油烟机:行业总销量平稳增长,龙头企业表现优异,市场占有率稳中有升。据中怡康数据显示,12月份油烟机零售销量为21.71万台,同比增长6.89%。2)燃气灶:行业总销量持续上行,龙头企业出货量明显优于行业整体表现。据中怡康数据显示,12月份燃气灶零售销量为25.33万台, 同比增长4.85%。3、原材料价格趋势跟踪:1)白电原材料:原材料价格基本都处于低位,利好家电企业盈利能力。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格均略向下浮动,其中铜价环比、铝价格环比略有下降,钢材价格指数环比下降1.6%,塑料价格环比下降6%。2)面板数据:面板价格处于下降通道,行业景气走弱。根据DisplaySearch 数据及其点评,2014年2月上旬面板价格持续疲弱,平均跌幅约1-2美元。

行业动态:创新升级,AWE2014展现家电业技术优势;长虹试水“期货营销”反制彩电新军;高端市场成主战区,美菱布局高端成标杆。

风险提示:系统性风险。

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