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通信设备行业周报:LTE招标陆续启动,4G第二春到来

发布时间:2014-02-18    研究机构:齐鲁证券

本周观点:中国联通、中移动LTE招标启动,14年行业投资时点到来。4G无论是速度还是资费相比于3G有优势,中国电信本周在上百城市推出4G试商用服务。联通启动LTE主设备(含TDD和FDD,合计5万个)招标,中兴、华为和烽火等九家企业入围。中国移动则启动26.6万个的LTE无线网主设备勘察设计工作。

14年4G无论是试商用还是招标都开始启动,这类似于13年初情景,4G第二春到来。

关注3月份两会和运营商年度资本开支等事件。通信本身遵循自上而下的投资逻辑,预计3月份的两会和运营商年报披露期间将会有行业利好发布,行业向好趋势强化。

14年1月份投资组合建议关注北斗、企业网、主设备板块。北斗关系国家信息安全,14年将率先迎来国防军工订单放量,在行业应用领域也有望加速推进,中长期成长逻辑清晰。企业网相关公司业绩有保障,14年受益于企业IT开支恢复和国产替代。主设备板块受益于4G投资,14年将迎来业绩拐点。相关公司关注国腾电子、星网锐捷、中兴通讯、金卡股份、海格通信等。

行业及公司最新动态

联通2013年LTE主设备招标结果出炉9家企业中标;中国电信首批百个城市正式推出4G商用;工信部:今年春节短信量182.1亿同比缩减百亿条;中国移动启动2014年TD-LTE无线主设备勘察设计集采招标;国家级移动金融安全公共服务平台已于去年末建成;虚拟运营商最早将于今年4月正式放号。

公司动态:中天科技:筹划非公开发行股票事宜13日起停牌;光迅科技:非公开发行A股股票相关事项获得国资委批复;世纪鼎利:发布2013年业绩快报去年亏损6924万元;卓翼科技:2013年净利润同比增12.33%拟10转10派1.1;拓维信息:筹划购买资产重大事项14日起停牌。

本周策略

观点之一:中国电信在近百城市推出4G试商用服务,举措类似于2013年初中移动。2012年12月份和2013年一季度,中国移动相机在香港、杭州、温州、广州等地推出4G试商用服务,较高的性价比和良好的用户体验强化了中移动投资4G的决心,这也是通信投资的拐点事件。中国电信本月16日正式推出近百城市4G试商用,1G套餐月租70元,性价比大于3G,与之配套的4G终端数量也达到十多款。我们认为若用户体验良好,将加速中国电信4G投资实质性落地。13年中国电信4G实际投资规模50亿元,预计14年为300亿元左右。

观点之二:联通和电信LTE招标启动,通信第二春到来。中国联通LTE无线主设备招标结果公布,共五万个基站(预计含FDD4万个和TDD1万个)的标段将由中兴、华为、烽火等九家企业承担。更早之前,中国移动TD-LTE无线主设备勘察设计集采招标也已启动,规模为31个省份的26.6万个基站。13年电信运营商4G投资低于预期,14年招标落地将有利于通信迎来实质性的盈利拐点。14年通信行业招标落地业绩改善将是主要投资逻辑。

观点之三:从短期的行业选择上,我们认为景气度最好的是北斗导航,其次企业网市场,然后是LTE厂商。

北斗导航未来几年面临行业性50%以上的高增长,企业网除行业自身仍存在10%以上增速外同时面临加速本土化的趋势,LTE厂商受益时间点集中在2014年下半年,短期仍面临13年报压力。

市场动态

行业表现:本周上证综合指数涨跌幅为3.49%、沪深300涨跌幅为3.76%、信息设备涨跌幅为1.03%、信息服务涨跌幅为-1.79%。

个股表现:本周涨幅前五的是盛路通信(46.40%)、同洲电子(15.74%)、华胜天成(15.67%)、奥维通信(14.56%)、东方通信(13.51%)。

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