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TMT行业国家宽带化战略专题研究:新技术新应用主导市场

发布时间:2013-08-23    研究机构:齐鲁证券

总体评价:潜在的战略意义远大于规划目标所带的投资效应

先,规划目标没有超预期。“宽带中国”实施战略(简称“国发31号文”)与市场曾流传的版本比较而言,并没有超预期的因素,甚至在关于LTE发展力度而言,还不及国务院上周发布《关于促进信息消费的若干意见》(简称“国发32号文”)明确表示年内发放4G牌照;

是,我们认为宽带化网络是促进信息消费的前提和基础。特别说明的是,“宽带中国”概念以及实施内容基本是温家宝总理在任期间提出的,而促进信息消费的若干意见是新一届政府李克强总理于今年中提出的,“宽带中国战略”的核心内容促进下一代国家信息基础设施的投资力度,而“促进信息消费”的主要基调大力发展终端消费、内容消费和新兴信息服务,前者是后则的基础和前提,而后则将为前者带来经济效益和持续投资的轮动效应;

要完成国发32号文信息消费的目标,不排除实际信息基础设施的投资力度远大于预期。其主要逻辑是新兴网络技术投资占比越大,信息消费的边际成本更低,信息消费的发展速度会更快。

基本内容:包括核心基础产业+下一代国家信息基础设施+新兴信息服务

心基础产业:主要包括关键设备核心芯片(如处理器、手机基带芯片和射频芯片)、高端光电子器件(如大容量激光器、新兴显示技术等)和操作系统(如计算机、手机和云计算的操作系统);下一代国家信息基础设施:主要包括光纤网络(FTTH)、下一代移动通信如LTE、下一代互联网如IPV6、三网融合技术如NGB、数据中心如云计算等核心内容;

兴网络信息服务:主要包括移动互联网、云计算服务、电子商务、新兴文化传媒、IPTV/互联网电视等内容。

根本目的:经济结构转型+信息安全+信息产业国际竞争力提升

业升级仅是推动国家宽带化战略的基本目标,棱镜门事件导致政府对信息安全和网络安全的重视程度提升为国家战略高度,可以说棱镜门事件是推动国家宽带化战略的助推剂,而国家宽带化战略的最终目的是提升我国信息产业在国际市场的竞争地位,确实保证自主可控的国际话语权。

行业观点:新技术新应用主导市场趋势

顾投资弹性以及市场预期等综合因素,我们认为下一代国家信息基础设施领域投资排序分别:云计算>下一代互联网>三网融合NGB>下一代移动通信LTE>光纤宽带网络FTTH。

从新兴信息服务领域看,我们整体看好移动互联网>云服务>新兴文化传媒>电子商务、等中长期投资机会,尽管行业短期估值偏高,我们建议一旦市场回调就是投资者坚决加仓的机会。

投资策略:短中期关注信息基础设施的投资弹性、中长期关注信息服务空间

息基础设施投资组合:云计算推荐浪潮信息和科大讯飞;IPV6推荐星网锐捷和东土科技;三网融合推荐数码视讯和同洲电子;LTE推荐中兴通讯和世纪鼎利;光纤宽带网络推荐烽火通信和光迅科技;新兴信息服务投资组合:移动互联网推荐神州泰岳和北纬通信,文化传媒推荐华谊兄弟、乐视网

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