移动版

申银万国-同洲电子新股定价报告

发布时间:2006-06-05    研究机构:申万宏源

公司是国内最大的数字电视机顶盒研制和生产厂商。各国全面数字化的进程以及国内有线电视用户的整体平移使得公司的国内外市场潜力俱佳。

  国际数字电视机顶盒市场容量稳步扩容,预计2008年全球数字电视机顶盒的出货量将超过7260万台,销售额为933,500万美元。

  中国的数字电视机顶盒市场也将呈爆发式增长的趋势,2006-2010年中国累计数字电视用户(包括有线、卫星、地面、IPTV)将达到18335.6万户,年复合增长率为76.1%。

  我们预测,公司06-08年的EPS分别为0.92、1.05和1.25元,业绩呈现快速增长的趋势。公司合理市盈率为21-25倍。

  基于对公司2006-2008年业绩预测以及相对PE估值的方法,我们认为公司股票合理发行区间为14.7-17.6元左右。

申请时请注明股票名称